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鸿运国际手机登陆网页·相信成长的力量

时间: 2020-01-11 16:41:24

鸿运国际手机登陆网页·相信成长的力量

鸿运国际手机登陆网页,《证券时报》记者李放

“20年前,我们无法想象华为会成为今天的巨人。五年前,我们无法相信华为的手机会超过苹果。但是今天,这一切都发生了。这就是增长的力量。”京顺长城创新与增长混合基金经理杨文瑞表示,投资应该以真正的成长型股票增长,努力寻找企业竞争力的源泉。

杨文瑞认为,由5g引领的新一轮科技循环将会开始,在这个过程中将会诞生一大批具有强大竞争力的行业领导者。成长型股票已经迎来了一个更好的投资时机。

寻找企业竞争力的源泉

谈到投资理念,杨文瑞坦言,他与成长型基金总经理相似,即在符合行业趋势的行业中选择高成长型股票。然而,与他的同龄人不同,他更愿意找到真正有竞争力的好公司,并与他们一起成长。

企业竞争力的来源是什么?杨文瑞说,来源不是简单的净资产收益率或财务数据。大多数企业竞争力的来源是公司团队、企业文化、组织结构等因素,这些信息很难通过公开市场获得,也很难量化。杨文瑞通过各种方式进行了调查和感受。为了核实公司的核心信息,他用网络爬虫爬上公司的产品订单,去装饰公司蹲了一会儿,甚至还专门经历了“眼部手术”。

杨文瑞说我们应该透过现象看不同的事物。例如,从管理层面来看,他更重视中层管理者而不是创始人,因为中层管理者的能力反映了一个企业的执行力,也反映了一个企业的管理能力,反映了它背后的企业文化,甚至显示了公司的组织结构是否能够演进。

“在此基础上,我也重视两个因素。一是公司必须有好的产品,二是公司的发展道路必须是可追溯和可验证的。”杨文瑞还将同一属性的单一行业的配置比例设定为不超过20%,持股相对分散。前十大主要股票的总回报率控制在50%左右。

杨文瑞说,他的重点不是企业的“0比1”阶段,而是“1比10”阶段。“在‘0到1’阶段,企业的成长特征不是很清楚,大部分研究工作应该花在识别企业的真假成长上。企业从1到10的发展是一个相对较长的过程,这为目标选择留出了足够的时间。”

科技成长股迎来春天

杨文瑞在研究阶段挖掘了许多牲畜,但在过去两年里,市场并没有被成长股所主导。他坦率地说,他已经在“盐碱地”种了三年“庄稼”。我在想,有一天“盐碱地”可能会变成肥沃的土壤,我坚持走这条路。

杨文瑞认为,随着新一轮科技创新的开始,成长股将迎来春天。他表示,在科技周期的最后一轮(2010-2015年),苹果在2010年首次在智能终端领域发起了颠覆性创潮。从2012年到2013年,随着智能手机的迅速普及,投资机会集中在经历了巨大性能爆炸的消费电子行业,到后来的软件应用。到2015年,各行各业将不得不融入移动互联网,渗透率将大大提高。然而,在2015年技术周期结束后,它与房地产周期重合,市场也经历了一轮强劲的风格转变,技术成长股成为“最受打击的领域”。

成长型股票已经沉默了几年。站在当前的时间点,杨文瑞相信5g将带来新一轮的科技循环。5g将对应用端产生深远的影响,将会有一个“万物相连”的模式,这将对家电、家具、汽车等各种行业带来全面而颠覆性的重建。同时,包括华为在内的大量中国科技企业将把供应链转移到中国,这将极大地促进中国主导企业的自主性和可控性,促进配套产业链的发展。

更重要的是,杨文瑞表示,科技创新委员会的成立将为新兴产业设定估值基准,解决近年来一、二级市场的倒挂估值问题,促进社会资源向科技委员会的配置。

最近几个月,科技股表现出一定的表现。然而,杨文瑞认为,也许真正的领导人还没有开始上升的周期。消除错误,保持正确是这一阶段的重点。从长远来看,技术成长股仍然是一个有效的投资方向。具体来说,他说5g产业链、芯片设计、创新技术产品、医疗科技、新能源汽车、媒体、汽车电子和新材料产业都是他的重点。

(责任编辑:匿名)

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